通知稱，分類穩(wěn)妥地推動(dòng)PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化。探索項(xiàng)目公司股東開(kāi)展資產(chǎn)證券化盤活存量資產(chǎn)。支持項(xiàng)目公司其他相關(guān)主體開(kāi)展資產(chǎn)證券化。
通知明確，優(yōu)先支持水務(wù)、環(huán)境保護(hù)、交通運(yùn)輸?shù)仁袌?chǎng)化程度較高、公共服務(wù)需求穩(wěn)定、現(xiàn)金流可預(yù)測(cè)性較強(qiáng)的行業(yè)開(kāi)展資產(chǎn)證券化。優(yōu)先支持政府償付能力較好、信用水平較高，并嚴(yán)格履行PPP項(xiàng)目財(cái)政管理要求的地區(qū)開(kāi)展資產(chǎn)證券化。重點(diǎn)支持符合雄安新區(qū)和京津冀協(xié)同發(fā)展、“一帶一路”、長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶等國(guó)家戰(zhàn)略的PPP項(xiàng)目開(kāi)展資產(chǎn)證券化。鼓勵(lì)作為項(xiàng)目公司控股股東的行業(yè)龍頭企業(yè)開(kāi)展資產(chǎn)證券化，盤活存量項(xiàng)目資產(chǎn)，提高公共服務(wù)供給能力。
“此次發(fā)文系財(cái)政部、中國(guó)人民銀行和中國(guó)證監(jiān)會(huì)三部委聯(lián)合發(fā)文，發(fā)行場(chǎng)所涵蓋了交易所市場(chǎng)和銀行間市場(chǎng)。”業(yè)內(nèi)人士表示。實(shí)際上，這意味著，銀行間市場(chǎng)也將正式迎來(lái)PPP資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的落地。
專業(yè)人士表示，財(cái)政部文件規(guī)定項(xiàng)目公司支付義務(wù)不得轉(zhuǎn)給政府或公眾，這符合PPP提供公共產(chǎn)品的屬性特點(diǎn)，即使地方政府違約，SPV也要對(duì)資產(chǎn)證券化投資人承擔(dān)支付義務(wù)。該規(guī)定一方面保證了PPP的健康發(fā)展，另一方面也減少了社會(huì)資本基于出表或退出運(yùn)營(yíng)義務(wù)而做PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化的動(dòng)機(jī)。
市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，按照《政府和社會(huì)資本合作項(xiàng)目財(cái)政承受能力論證指引》提出的“每年P(guān)PP項(xiàng)目從預(yù)算中安排的支出責(zé)任，不超過(guò)當(dāng)年公共預(yù)算支出的10%”預(yù)測(cè)，未來(lái)10年納入政府預(yù)算管理的優(yōu)質(zhì)PPP投資規(guī)模在17.6萬(wàn)億左右，未來(lái)PPP資產(chǎn)證券化市場(chǎng)潛力巨大。
社科院財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院副研究員蔣震表示，PPP資產(chǎn)證券化無(wú)疑有助于優(yōu)化資源配置期限提高效率，增強(qiáng)社會(huì)資本的參與，對(duì)PPP有重要推動(dòng)作用。“當(dāng)然也要按照相應(yīng)的規(guī)則去規(guī)范推進(jìn)”，蔣震指出，穩(wěn)妥、控制風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)優(yōu)化項(xiàng)目實(shí)施，將是未來(lái)PPP資產(chǎn)證券化的重要方向。
