昨日（7月27日），國家統計局發布數據顯示，6月份，規模以上工業企業實現利潤總額6163.1億元，同比增長5.1%，增速比5月份加快1.4個百分點，超出預期。

分所有制來看，私企利潤增速年內首次回落。數據顯示，私營工業企業利潤增速年初至5月持續回升，但6月再度回落，累計增速8.8%，較前值下降0.6個百分點。不過，這一增速與去年全年3.7%的增速相比，仍提高了5.1個百分點。

東吳證券研報認為，下半年，隨著國企改革深入推進，企業利潤增速降幅有望收窄，預計工業企業利潤增速仍將保持6.0%~6.5%。

申萬宏源首席宏觀經濟學家李慧勇對《每日經濟新聞》記者表示，PPI跌幅繼續收窄，降成本措施不斷落實，在這種情況下，三季度企業盈利有望得到改善。

6月工企利潤同比增5.1%

數據顯示，1~6月份，規模以上工業企業利潤同比增長6.2%，增速比1~5月份回落0.2個百分點，主要受3月份較高增長的影響。其中，6月份利潤同比增長5.1%，增速比5月份加快1.4個百分點。

對于6月份工業企業利潤增長加快的原因，國家統計局工業司何平表示，主要原因在于：從總體看，工業生產和銷售增長有所加快，產品價格降幅繼續收窄；分行業看，電子、石油加工等行業利潤增長加快。

數據顯示，6月份，規模以上工業增加值同比實際增長6.2%，增速比5月份加快0.2個百分點；主營業務收入同比增長3.8%，增速比5月份加快0.8個百分點；工業生產者出廠價格同比下降2.6%，降幅比5月份收窄0.2個百分點。

產銷量加快的同時，庫存壓力也在減緩。數據顯示，6月末，工業企業產成品存貨同比下降1.9%，降幅比5月末擴大0.8個百分點，已連續3個月下降；產成品存貨周轉天數為14.4天，同比減少0.6天，比5月末減少0.5天。

在國務院參事室特約研究員姚景源看來，這也與PPI價格的降幅有所收窄有關，為工業企業利潤的回升創造了一個基礎性的條件。

除庫存壓力繼續減緩外，據何平介紹，6月工業企業效益還呈現出降本減負效果顯現、資產負債率繼續下降等積極變化。

何平表示，6月份，受手機等業務發展情況較好的影響，計算機通信和其他電子設備制造業利潤由負轉正，同比增長19.5%，5月份則下降15.1%。受上年同期基數較低影響，石油加工煉焦和核燃料加工業利潤同比增長61.9%，增速比5月份大幅加快60.7個百分點。兩個行業合計拉動當月規模以上工業企業利潤增速提高3.6個百分點。

“1~6月采礦業利潤跌幅繼續收窄，受益于供給側改革及成品油調價。”李慧勇說。

三季度企業利潤有望改善

分所有制來看，值得注意的是，私企利潤增速年內首次回落。數據顯示，1~6月私營企業實現利潤總額10512.5億元，增長8.8%。此前，1~5月私營企業實現利潤總額增長9.4%。

有機構研報認為，受制于對未來信心不足和投資回報率低迷，民間投資從年初至今快速回落，其中第三產業的回落速度最快，工業相比之下會慢一些。若私營工業企業的利潤改善不能延續，民間投資的回暖將更為困難。

但是，上半年私企利潤8.8%的增速，相比于去年全年3.7%的增速，仍提高了5.1個百分點。對此，東吳證券研報持不同看法，認為“私營企業表現優異”。

此外，數據顯示，國有控股利潤同比降幅再度擴大，1~6月國有控股企業利潤總額5580.4億元，同比下降8%，雖然降幅較1~5月擴大了0.7個百分點，但主營業務收入降幅收窄0.7個百分點。

東吳證券研報指出，下半年國企改革在去庫存之后，以優化產業結構，提升企業效能為新的目標定位，或將有效提升經營績效，預計三季度國有控股企業利潤降幅有望縮小。預計工業企業利潤增速仍將保持6.0%~6.5%。

李慧勇表示，預計三季度GDP增長6.7%，與二季度持平，PPI跌幅繼續收窄，降成本措施繼續落實，在這種情況下三季度企業盈利有望繼續改善。

在何平看來，盡管6月份工業企業利潤增長比5月份有所加快，但制約企業效益向好的不利因素仍然存在：一是利潤增長不夠均衡，新增利潤集中于少數行業；二是石油開采、電力等行業效益下滑，鋼鐵行業利潤增速放緩；三是資金周轉困難現象仍存。