本月初公布的5月官方制造業(yè)PMI超預(yù)期轉(zhuǎn)暖，經(jīng)濟(jì)向上動能有所恢復(fù)，而梳理4月份以來的國務(wù)院常務(wù)會議也不難看出，“微刺激”政策有加碼跡象，且愈發(fā)強(qiáng)調(diào)有的放矢。

日前，在國新辦舉行的新聞發(fā)布會上，國家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院副院長陳東琪表示，政府今年以來的多種“微刺激”手段保證了中國財政政策、貨幣政策積極穩(wěn)健地運行，符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要，有效果。市場將其解讀為，這是官方首次承認(rèn)“微刺激”存在，并且合理。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者獲得的一份高華證券報告判斷，今年早些時候的不利因素，包括消費低迷和外需疲軟所帶來的沖擊，以及去年底收緊金融政策的滯后效應(yīng)等均已有所減退，政府直接政策支持一直較為節(jié)制和有針對性。

8次常務(wù)會議均涉穩(wěn)增長

4月份以來，國務(wù)院總理李克強(qiáng)先后于4月2日、4月16日、4月23日、4月30日、5月14日、5月21日、5月30日和6月4日主持召開了8次國務(wù)院常務(wù)會議。梳理會議內(nèi)容可以清晰看出，穩(wěn)增長是會議強(qiáng)調(diào)的關(guān)鍵詞之一。

4月初的國務(wù)院常務(wù)會議打響了此輪系列穩(wěn)增長的“發(fā)令槍”。

“著力穩(wěn)增長、保持經(jīng)濟(jì)運行在‘合理區(qū)間’是我們各項工作的前提。”李克強(qiáng)在會議上明確。

此次會議決定擴(kuò)大小微企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策實施范圍，進(jìn)一步發(fā)揮開發(fā)性金融對棚戶區(qū)改造的支持作用，并確定了深化鐵路投融資體制改革、加快鐵路建設(shè)的政策措施。

在4月16日的常務(wù)會議上，李克強(qiáng)再次強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前政府要把“穩(wěn)增長”作為重要任務(wù)。會議確定了金融服務(wù)“三農(nóng)”發(fā)展的措施，并決定延續(xù)并完善支持和促進(jìn)就業(yè)的稅收政策。

多位官方智庫經(jīng)濟(jì)學(xué)家均向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表達(dá)了對保就業(yè)與穩(wěn)增長的看法，他們普遍認(rèn)為，總理對GDP增速的關(guān)心更多考慮就業(yè)穩(wěn)定，按照目前中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，7.4%的增速對于完成今年中國就業(yè)目標(biāo)其實已經(jīng)足夠。

4月以來的穩(wěn)增長舉措側(cè)重點十分清楚。李克強(qiáng)在4月23日指出，要發(fā)揮投資的關(guān)鍵作用，以結(jié)構(gòu)改革推動結(jié)構(gòu)調(diào)整，保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長。當(dāng)天會議確定了進(jìn)一步落實企業(yè)投資自主權(quán)的政策措施，并決定在基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域推出一批鼓勵社會資本參與的項目。

隨后的幾次常務(wù)會議則分別把目光聚焦于穩(wěn)出口，加快發(fā)展生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)和加快推進(jìn)節(jié)水供水重大水利工程建設(shè)。會議均強(qiáng)調(diào)了上述舉措對“促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長”的重要作用。

“微刺激”兼顧增長與改革

在十八屆三中全會開啟中國新一輪全面深化改革大幕后，今年中國經(jīng)濟(jì)主旋律便圈定在改革，與此同時，經(jīng)濟(jì)增長也必然會面臨陣痛。

國研中心副主任劉世錦告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，從大背景來看，中國經(jīng)濟(jì)目前仍處在由高速增長向中高速增長的轉(zhuǎn)換期，但中高速的底在何處會有一個探底的過程。

在此背景下，如何找準(zhǔn)發(fā)力點？經(jīng)濟(jì)學(xué)家們的建議是將短期穩(wěn)增長與長期改革相結(jié)合。“要特別重視改革增長效應(yīng)，把那些有利于穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、促轉(zhuǎn)型的改革放在優(yōu)先位置，這一點尤為重要。”劉世錦說。

這在穩(wěn)增長系列措施中可以得到印證。5月14日的常務(wù)會議就指出，要更多依靠市場機(jī)制和創(chuàng)新驅(qū)動，重點發(fā)展研發(fā)設(shè)計、商務(wù)服務(wù)、市場營銷、售后服務(wù)等生產(chǎn)性服務(wù)，促進(jìn)提升國民經(jīng)濟(jì)整體素質(zhì)和競爭力。

發(fā)改委一位官員向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，潛在增長率降低后，中國經(jīng)濟(jì)的宏觀調(diào)控也需要改變，直接體現(xiàn)在要從供給與需求兩側(cè)入手，供給端重在調(diào)整，為微觀經(jīng)濟(jì)主體創(chuàng)造條件，比如推動新型城鎮(zhèn)化建設(shè)以及調(diào)整區(qū)域結(jié)構(gòu)，推出京津冀規(guī)劃等。

“而在需求端也要避免只刺激一時，比如這次加大中西部鐵路投資，就可以為我國東中西部平衡奠定長期基礎(chǔ)。消費端雖不采取補(bǔ)貼等刺激政策，但加大民生保障，推進(jìn)棚戶區(qū)改造，完善大病醫(yī)保等都會給百姓形成良好的消費預(yù)期。”這位官員說。

經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)企穩(wěn)回升苗頭

穩(wěn)增長政策推出后，一度與經(jīng)濟(jì)下行壓力之間處于僵持狀態(tài)，但從5月已披露數(shù)據(jù)看，經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)跡象已經(jīng)開始顯現(xiàn)。

5月，不僅制造業(yè)PMI指數(shù)創(chuàng)下年內(nèi)新高，非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)也升至55.5%，印證了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營日趨活躍。另據(jù)“中國·義烏小商品指數(shù)”信息系統(tǒng)監(jiān)測，5月份景氣指數(shù)繼續(xù)上漲，為1132.98點，環(huán)比上漲28.9點，同比上漲28.16點。顯示我國外需和內(nèi)需均有恢復(fù)跡象。

穩(wěn)增長步點仍在持續(xù)，并就目前企業(yè)融資難問題發(fā)聲。5月30日召開的國務(wù)院常務(wù)會議提出，深化金融改革，用調(diào)結(jié)構(gòu)的辦法，適時適度預(yù)調(diào)微調(diào)，疏通金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的血脈。

分析人士指出，近兩個月的“微刺激”有很強(qiáng)的連貫性，先明確重點支持領(lǐng)域，目前則開始側(cè)重于解決資金對于實體經(jīng)濟(jì)的支持，從而真正激發(fā)經(jīng)濟(jì)活力。

財政資金也開始通過調(diào)整支出節(jié)奏和漸進(jìn)式改革等方式向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)輸血。財政部日前下發(fā)通知，敦促政府部門更有效地使用財政轉(zhuǎn)移并加快預(yù)算財政支出，以確保完成全年的經(jīng)濟(jì)與社會發(fā)展預(yù)期目標(biāo)。

中金公司報告稱，積極財政政策的落實，促進(jìn)總需求擴(kuò)張，有助于穩(wěn)定下半年經(jīng)濟(jì)增速。與去年為了穩(wěn)增長而出臺的盤活財政存量的措施類似，將有助于加快財政支出進(jìn)度。

穩(wěn)增長是否還留有后招？眾多分析人士都認(rèn)為，鑒于目前小微企業(yè)仍面臨資金等困境，這種可能性較大。

宏源證券分析師孫海琳認(rèn)為，二季度經(jīng)濟(jì)形勢可能與一季度相差不大，但三季度面臨去年同期高基數(shù)的影響而存在更大下行壓力。由于政策傳導(dǎo)生效具有時滯性，決策層不會被動地等待經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)確認(rèn)經(jīng)濟(jì)失速下滑后再匆忙推出政策，而是打政策提前量，進(jìn)行預(yù)期管理和及時托底。