海關總署12月8日公布的外貿數據，超出了此前的市場預期。

統計顯示，11月中國進出口總值為3706.1億美元，同比增長9.3%。其中出口2022.1億美元，月度出口值首次突破2000億美元，同比增長12.7%，刷新去年12月出口記錄，再創歷史新高；進口1684億美元，同比增長5.3%；貿易順差為338.1億美元，擴大73.4%，創2009年2月以來58個月新高。

但業界有聲音指出，紅火的數據跟前兩月反差強烈，一改9月出口負增長、10月個位數增長的態勢，引來“套利貿易”再次出現的嫌疑，也加速了人民幣升值，“熱錢”可能已回流中國，需加強對跨國公司資金調撥的監控。

前后數據反差大

昨日(12月9日)，商務部國際貿易經濟合作研究院國際市場研究部副主任白明對《每日經濟新聞》記者表示，11月的外貿數據表現和剛結束不到1個月的秋季廣交會成交情況差別明顯。

據廣交會官方網站發布的數據，第114屆廣交會累計出口成交1946.1億元人民幣 (折合316.9億美元)，相對今年4月的春季交易會環比下降10.9%(扣除匯率波動因素，下同)，與去年同期秋季交易會相比，下降3%。采購商與會189646人，比第113屆減少6.5%，比第112屆微增0.1%。

“秋季廣交會成交情況并不是特別理想，接單情況沒有那么好的情況下，履約能這么火熱？”白明反問道。

占據中國外貿份額1/4的廣東省的外貿增速，尤其是出口增速，和前兩個月的低迷表現形成了巨大反差，尤其單月出口同比增速高達近20%。

9月，廣東進出口額為848.8億美元，出口為490.2億美元，同比分別下降5.2%和5.8%，進口增速下降4.4%。10月，廣東進出口額為827.9億美元，與去年同比的828.3億美元相比，依然是負增長。

自去年下半年開始，由于套利貿易，廣東第四季度外貿基數較高。《每日經濟新聞》記者統計后發現，在去年夾帶了套利貿易的高基數情況下，今年11月當月廣東進出口額為940.9億美元，與去年的850.7億美元相比同比增10.6%，其中出口突破500億美元關口達569.6億美元，與去年同比增速高達19.9%。

此前，廣東省對外經濟貿易合作廳的官員表示，自擠出套利貿易后，廣東9月、10月兩月單月進出口額增速為負。“全年進出口增速能維持7%就不錯了。”

但現在的數據表明，廣東前11月進出口增速達12.2%，全年完成兩位數增速已成定局。

白明認為，廣東外貿一反常態可能又跟套利貿易相關，跟今年3月、4月份的情景相似。

此外，內地對香港貿易再度顯現出較高的增長水平，出口增速創7個月新高，在整體出口中的占比高于歷史平均水平。通過“香港一日游”做出的虛假貿易嫌疑又開始顯現。

從國際環境來看，日韓等亞洲國家11月出口明顯下滑，唯獨中國風景獨好。而這種狀況和3、4月份相似，彼時中國出口形勢和日韓出現背離。

對此，海關總署綜合統計司副巡視員黃國華在接受央視等媒體采訪時稱，11月外貿向好是由于國家出臺的提振外貿政策得到落實、國際市場需求進一步回暖。他強調，11月份中國對美國、歐盟和東盟的出口增速都超過了16%。

“熱錢”可能已回流

在12月9日的詢價交易中，人民幣對美元即期匯率繼上周五之后繼續大升至6.0723，最高時達6.0713，突破了過去一個月維持的6.0910/0940窄幅平衡區間。

白明認為，推動人民幣升值加速的一個重要原因是貿易順差的急速擴大。11月當月的貿易順差擴大至338億美元，創近5年新高。

白明說，貿易順差大幅增加，“熱錢”在其他國家轉了一圈之后發現還是升值的人民幣有利可圖，可能已回流中國。

他稱，這從12月7日國家外匯管理局公布的《關于完善銀行貿易融資業務外匯管理有關問題的通知》可見一斑。國家外管局的這份通知明確對“融資業務頻率高、規模大、交易對手集中；融資對應商品價值高、體積小易于運輸；經由海關特殊監管區域的貨物進口并轉售出口等”貿易融資行為加強盡職調查及審查。

“從國家外管局的這份通知可以看出，熱錢很可能已經回流，套利融資又出現了。”白明分析道，“并且此次的套利不是單純的融資套利，部分跟跨國公司內部調撥資金、做低進口價格、報高出口價格相關。”

他認為，在人民幣升值的情況下，加工貿易所受的沖擊比較大。而海關數據表明中國加工貿易在上月出現負增長的情況下，本月居然同比增5.2%。“應對跨國公司的資金調撥作重點監控。”

10月末，央行口徑外匯占款余額較9月末增加了4495億元，增量創2008年1月以來的單月新高。第三季度，央行外匯占款增長3680億元，這與今年7月以來每月高達200億美元以上的外貿順差密切相關。