中國主要經(jīng)濟指標(biāo)在三季度開局看起來并不樂觀，國務(wù)院強調(diào)的經(jīng)濟運行下限——穩(wěn)增長和保就業(yè)指數(shù)均創(chuàng)近一年新低，而這也加強了近期可能會出臺溫和刺激政策的市場預(yù)期。

昨日，匯豐銀行發(fā)布7月中國制造業(yè)PMI預(yù)覽值為47.7%，創(chuàng)11個月最低水平，這也是該指數(shù)連續(xù)3個月處于50%枯榮分水嶺以下，表明制造業(yè)持續(xù)處于萎縮狀態(tài)。從分項指數(shù)來看，7月匯豐制造業(yè)PMI就業(yè)指數(shù)初值降至47.3%，為2009年3月以來的最低。此外，在其他分項數(shù)據(jù)中，產(chǎn)出、新訂單、新出口訂單等項目持續(xù)萎縮。不過庫存也同時下滑，顯示制造業(yè)去庫存速度正在加快。

匯豐中國首席經(jīng)濟學(xué)家屈宏斌認為，制造業(yè)延續(xù)放緩態(tài)勢會增加勞動力市場壓力。鑒于決策層最近強調(diào)增長的“下限”是穩(wěn)增長保就業(yè)，PMI初值增強了進一步政策微調(diào)以穩(wěn)定經(jīng)濟增長的必要。

“政策層近期釋放的穩(wěn)增長信號無疑有助穩(wěn)定市場預(yù)期。”屈宏斌表示，一方面明確調(diào)結(jié)構(gòu)的同時今年要達到7.5%的GDP和低于3.5%的通脹目標(biāo)，另一方面確定經(jīng)濟增長的底線為7%。就穩(wěn)增長的具體領(lǐng)域國務(wù)院總理日前也有明確表述。鐵路建設(shè)投資、節(jié)能及信息基礎(chǔ)設(shè)施、棚戶區(qū)改造等都將加大投入，此外對于中小企業(yè)的政策支持也會有所增加。這些政策措施的落實有助于降低未來幾個季度經(jīng)濟繼續(xù)下行的風(fēng)險。

有分析指出，制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)表明未來制造業(yè)將經(jīng)歷一個優(yōu)勝劣汰去產(chǎn)能的過程，但同時帶來的就業(yè)壓力凸顯穩(wěn)增長的必要。

在英大證券研究所所長李大霄看來，數(shù)據(jù)偏弱是客觀事實，穩(wěn)增長的舉措會加快出臺，支持出口，鼓勵消費，穩(wěn)定投資的相關(guān)政策會加大力度，穩(wěn)增長的政策對股票市場的穩(wěn)定也會起到支持作用，現(xiàn)在市場明顯出現(xiàn)了淡化利空的跡象，市場有希望轉(zhuǎn)為強勢，無需悲觀。

國家信息中心首席經(jīng)濟師范劍平則表示：“需要穩(wěn)增長措施，但穩(wěn)增長不會用舊方法，沒有一攬子，重心是要與調(diào)結(jié)構(gòu)結(jié)合，別指望下半年很快見效，反正下半年也不會速度太低。”