個人投資者投資境外資本市場的合法途徑料于今年開啟。

香港中資證券業協會主席、國泰君安國際主席閻峰昨日在出席香港投資基金公會午餐會時表示，合格境內個人投資者（QDII2）目前基本方案的討論接近完成，現正討論落實時間，相信年底前應該可以推出。

閻峰昨日向早報記者透露，首批QDII2額度或為500億美元，預計將于年底前落實。

所謂QDII2，就是QDII的個人版本。與合格的境外個人投資者（QFII2）同為個人投資者跨境投資股債的渠道。不同的是，QDII2為境內個人投資者投資境外資本市場，QFII2則反之。

試點區域：

料在全國推行

閻峰預計，圍繞“可測、可控、可承受”的考慮，QDII2將會實行封閉性運作，以避免成為海外洗錢和大量資金進出內地的通道；此外，QDII2將實行額度控制，以達到可控目的。

閻峰表示，QDII2將由央行牽頭，首批500億美元的額度，可能會使用尚未用完的QDII額度。結算方面，閻峰預計QDII2將通過外匯存款結算或先用人民幣認購再統一換匯。

對于首批QDII2可投資的境外地區，閻峰建議，所有與中國證監會簽過備忘錄的國家或地區都可以投，但希望第一步選擇投在香港市場，“因為做任何東西，香港市場對于中資券商而言，還是比較了解的，風險相對比較小，建議第一步在香港。”

閻峰否認此前QDII2會在國內個別地區試點的說法。閻峰表示，預計QDII2將在全國推行，“因為券商是全國性券商，再分試點地區不太可能。”

而此前，上海、北京、深圳、溫州、天津等地方相繼表示，期望能夠爭取到QDII2的試點區域資格，業內也猜測QDII2或將以逐步試點展開。

早報記者了解到，首批QDII2額度或先批給中資券商香港子公司，再由其配發給符合一定條件的境內投資者直接投資境外證券市場。“通道技術上非常簡單，因為已經有國泰君安等券商通過B轉H業務開通了深市與香港市場聯通的通道，再完成滬市聯通即可。”

投資門檻：

初期50萬元較合適

此前業內預計，QDII2試點初期，個人投資者門檻或設立得較高，預計會在50萬元以上，等成熟后逐步降低。

對此，閻峰表示：“監管部門仍在討論個人資產要求。從券商角度判斷，試點初期個人賬戶資產50萬元以上，會比較合適。因為這些客戶會具有足夠的風險承受能力。”另外，他認為除了資金門檻外，對個人投資者的交易歷史和經驗也應設有一定門檻，“比如是否了解境外市場，在境內市場的投資長短等。”

一香港經紀商此前曾給出觀點認為，從目前已通過其他渠道投資于香港市場的境內個人投資者來看，“他們對正價股票、債券交易成熟度比較高，但對于一些衍生品種的參與度則不高。”

港交所數據顯示，雖然于香港上市的公司中約一半都是中資企業，占成交量的70%，但去年港股交易調查結果顯示內地投資者僅占9%。

此外，QFII2的準備工作也早已進行，但業內人士預期，QFII2的推出或晚于QDII2，“因QDII2的技術和方案成熟度更高。”

事實上，早在QDII2推出之前，一些國內投資者已通過“地下”投資境外資本市場。“我們早就通過其他渠道投資了香港股市和美國股市。”滬上一小型私募人士說道。

今年以來，恒生指數的漲幅為3.69%，更遑論道瓊斯工業指數17.17%的年度漲幅。“對我來講，現在這個階段投資A股的機會會更大。”上述私募人士稱，如果將來有更多的境內公司于香港上市，“IPO我會很關注。”

值得關注的是，為了分流境內A股的IPO壓力，證監會積極鼓勵境內公司赴境外上市，而香港市場為最優化選擇。為此，證監會繼放松了境內企業境外上市的財務門檻后，近一個月來，遼寧、江西、安徽紛紛鼓動轄內企業赴港上市，安徽省政府金融辦更是將“鼓勵企業赴境外上市”作為今年主要工作任務之一。