央行日前公布的4月信貸數(shù)據(jù)顯示，月末廣義貨幣(M2)余額103.26萬億元，同比增長16.1%，當月人民幣貸款增加7929億元，人民幣存款減少1001億元。

4月份貨幣增長很猛

數(shù)據(jù)顯示，4月末M2增速分別比上月末和上年同期高0.4個和3.3個百分點；狹義貨幣(M1)余額30.76萬億元，同比增長11.9%，分別比上月末和上年同期高0.1個和8.8個百分點；流通中貨幣(M0)余額5.56萬億元，同比增長10.8%。當月凈投放現(xiàn)金147億元。分析認為，M2的同比增速突然飆升或與同比基數(shù)原因有關，去年4月份M2增速落入谷地，余額88.96萬億元，同比僅增長12.8%。

此外，數(shù)據(jù)還顯示，4月人民幣存款減少1001億元，同比少減3655億元。其中，住戶存款減少9341億元，非金融企業(yè)存款增加3107億元，財政性存款增加5224億元。分析認為，住戶存款減少或與4月監(jiān)管加強了對銀行理財產(chǎn)品的管理有關，當月銀行理財產(chǎn)品發(fā)行有所下降。

據(jù)有關統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2013年4月，共有98家銀行發(fā)行了2782款個人理財產(chǎn)品，發(fā)行銀行較3月增加6家，發(fā)行數(shù)量環(huán)比減少8.79%。

4月金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)還顯示，4月份社會融資規(guī)模為1.75萬億元，比上年同期多7833億元。其中，當月人民幣貸款增加7929億元，同比多增1111億元；外幣貸款折合人民幣增加847億元，同比多增751億元。分析認為，社會融資規(guī)模增加的原因主要還是由于季節(jié)因素。

與宏觀經(jīng)濟增速成背離

4月金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)對股市有何影響？分析認為，4月M1同比增長11.9%，M2同比增長16.1%，說明今年貨幣增長很猛。M2保持高速增長，總量呈上升的態(tài)勢；M1逐步走高，近幾個月穩(wěn)定在10%以上。理論上講，貨幣增長對宏觀經(jīng)濟構成利好支撐。

但是M2的高速增長與當前宏觀經(jīng)濟增速形成了背離，一季度GDP增幅僅7.5%，而4月M2卻同比增長16.1%，有專家警示貨幣增發(fā)對經(jīng)濟的刺激效果正在退減，后市一旦貨幣增速放緩，宏觀經(jīng)濟或面臨更大的困難。

4月新增人民幣貸款跌破萬億，新增人民幣貸款7929億元，說明貨幣政策適度收緊與需求下降的背景下，4月新增人民幣貸款總體表現(xiàn)出正常的季節(jié)性回落，但是1-4月人民幣貸款增加3.55萬億元，同比多增4056億元，貨款總量仍處于高位。

不過，4月份社會融資雖然整體規(guī)模有所回落，但仍延續(xù)了一季度投資高漲的勢頭，其同比增速較3月份6739億元還略多一些，這說明市場的投資熱情依舊不減，是中國經(jīng)濟復蘇的好例證。

總體而言，央行4月金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)對股市的影響稍有偏空。如果結合4月PPI同比下降2.6%，環(huán)比下降0.6個百分點來說，投資者會明顯感到貨幣增長對經(jīng)濟增長影響的失效，這將打擊投資者的持股信心。