一場(chǎng)跳水驚魂，昨日最終以上證指數(shù)微跌0.38%收盤，變成虛驚一場(chǎng)。

境外資金“接捧”境內(nèi)散戶

飽受多年A股疲弱折磨后，越來越多的投資者正選擇清倉離場(chǎng)。但是股市的奧妙就在于此，就像錢鐘書先生寫的圍城那樣，城里的人想出去，城外的人卻想進(jìn)來，在大批散戶清倉離去的同時(shí)，海外資金卻在通過港股上市的A股ETF蜂擁而入。

散戶：62.44萬戶半年內(nèi)離場(chǎng)

A股投資者群體正越來越少。

根據(jù)中登公司的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，3月9日A股持倉賬戶共有5706.63萬戶，而最新10月26日的統(tǒng)計(jì)顯示，這一數(shù)字已經(jīng)減少到5581.74萬戶。不過半年時(shí)間，124.89萬個(gè)A股賬戶選擇清倉，就算每個(gè)投資者都擁有上海和深圳兩個(gè)賬戶，那也意味著62.44萬個(gè)投資者的離去。

已經(jīng)銷戶的投資者決然放棄了A股，而仍存在的賬戶也不代表他的主人正在積極投資——根據(jù)中登公司的數(shù)據(jù)，同樣是3月中旬，每周大約有1300萬戶左右的賬戶參與A股交易，而近期這一數(shù)字亦銳減至800萬戶左右。也就說，大量賬戶正處于休眠中。

境外資金：兩日涌入16.68億元

相比散戶的意興闌珊，境外資金對(duì)A股卻是十分渴求，而這一需求通過在港交所上市的RQFII（人民幣合格境外投資者）ETF轉(zhuǎn)化為實(shí)際行動(dòng)。

5月28日，華夏基金獲得外管局50億元RQFII的額度，并于7月16日在港交所發(fā)行了首只A股ETF華夏滬深300指數(shù)ETF，此后南方基金、易方達(dá)基金和嘉實(shí)基金先后推出RQFIIETF。

此次外管局針對(duì)RQFII采用逐步審批額度的方式，用完一批再審核一批。顯然，外管局低估了香港投資者對(duì)于A股資金的熱情，伴隨申購資金蜂擁而入，多只ETF達(dá)到RQFII上限被迫關(guān)閉申購，并向外管局再次提出申請(qǐng)。

10月31日，華夏滬深300指數(shù)ETF再次獲得外管局30億元額度，基金規(guī)模上限由50億元調(diào)高至80億元。次日，南方富時(shí)A50ETF亦再次獲得外管局30億元額度，規(guī)模從70億元上升至100億元，這已經(jīng)是此基金第二次上調(diào)額度，其最初額度僅為50億元，9月7日新獲批20億元；而10月12日剛剛以20億元額度在香港上市的嘉實(shí)MSCIA股基金亦于同日獲得30億新增額度，總規(guī)模達(dá)到50億元。

截至11月6日的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前最受香港投資者歡迎的南方富時(shí)A50ETF資產(chǎn)凈值已經(jīng)達(dá)到86.68億元，這意味著新增的30億元額度不過兩個(gè)交易日就消耗過半。即使是如此迅猛的擴(kuò)容規(guī)模，依然難以滿足香港投資者對(duì)于投資A股的熱情，昨日南方富時(shí)A50ETF的收盤價(jià)較市值溢價(jià)1.07%，這意味著當(dāng)A股散戶離場(chǎng)拋售之時(shí)，香港資金卻愿意支付1%的溢價(jià)掃貨——從ETF的運(yùn)作規(guī)律來看，這意味著未來將有更多資金涌入南方富時(shí)A50ETF以平息溢價(jià)，剩余的13.32億元額度恐怕也支持不了幾天。

對(duì)散戶而言，遠(yuǎn)離A股是因?yàn)榈恍莸淖邉?shì)。而對(duì)于外資，洶涌而入同樣是因?yàn)榻贏股跌跌不休的走勢(shì)。受熱錢涌入影響，近期港股市場(chǎng)極為高亢，恒生國企指數(shù)更于上周五創(chuàng)出10900點(diǎn)的6個(gè)月新高，9月迄今漲幅更達(dá)15.67%。而同期A股相對(duì)萎靡的表現(xiàn)使得恒生AH股溢價(jià)指數(shù)跌破100點(diǎn)最新報(bào)收98.1點(diǎn)，這意味著A股較H股折價(jià)1.9%。同樣公司A股賣得更便宜，而且這一情況在A股歷史上極為少見，外資自然看到了這些藍(lán)籌A股的投資價(jià)值，因此，集中投資權(quán)重股的南方富時(shí)A50ETF近期新資金涌入最為迅猛。